Durante los últimos años, el mercado de las stablecoins aceleró su expansión impulsado principalmente por tokens vinculados al dólar estadounidense, donde activos como USDT y USDC concentraron una parte importante del crecimiento. Al mismo tiempo, comenzaron a ganar presencia monedas digitales asociadas a otras divisas nacionales, especialmente dentro de economías que enfrentan restricciones financieras internacionales y buscan nuevas alternativas para operar globalmente. Dentro de ese escenario aparece A7A5, una stablecoin ligada al rublo ruso y vinculada con Promsvyazbank, uno de los principales bancos rusos sancionados por Occidente, creada tras la invasión a Ucrania en 2022 para facilitar pagos internacionales.

La stablecoin rusa que busca cambiar el relato En medio de especulaciones sobre un posible acercamiento diplomático entre Moscú y Kiev junto con eventuales alivios regulatorios, la empresa detrás de A7A5 intenta reposicionar la narrativa construida alrededor de sanciones internacionales. Según explicó Oleg Ogienko, ejecutivo de A7A5, la stablecoin podría conservar capacidad competitiva incluso dentro de un escenario futuro donde las restricciones internacionales desaparezcan y las condiciones financieras cambien significativamente. Durante una entrevista, el directivo sostuvo que las stablecoins poseen ventajas estructurales frente a mecanismos bancarios tradicionales, especialmente por ofrecer operaciones internacionales más ágiles y además considerablemente menos costosas. "Si haces negocios con Rusia, necesitas medios de liquidación convenientes y rápidos", declaró Ogienko durante una entrevista en Hong Kong, donde defendió el potencial operativo de este tipo de activos digitales.

La estrategia presentada por A7A5 surge mientras las stablecoins ganan peso dentro de pagos globales, y Chainalysis proyectó un papel central financiero, mientras Juniper Research prevé transacciones por u$s13.400 millones este año y u$s5 billones para 2035. Una apuesta para esquivar el dominio del dólar Desde A7A5 sostienen que la stablecoin no debería interpretarse solamente como una herramienta temporal surgida del contexto bélico, sino como infraestructura financiera destinada al comercio internacional. Según explicó Oleg Ogienko, el objetivo central del proyecto consiste en habilitar nuevos "rieles" que permitan intercambios directos entre distintas stablecoins nacionales, evitando la utilización de dólares estadounidenses o tokens dominantes. "La idea es que podamos crear un canal de intercambio entre tu stablecoin y la nuestra", comentó Ogienko al describir el esquema planteado por A7A5 para desarrollar nuevas conexiones financieras internacionales entre monedas digitales. "No usar USDT, USDC ni dólares estadounidenses.

Simplemente hacemos swaps directos", agregó el ejecutivo al explicar un modelo que apunta a reducir la dependencia de activos ampliamente utilizados. Actualmente, Tether mantiene un claro liderazgo mediante USDT, cuya capitalización ronda los u$s190.000 millones, mientras USDC, emitida por Circle, ocupa el segundo puesto con aproximadamente u$s77.000 millones. En comparación con esos gigantes del sector, A7A5 mantiene una capitalización cercana a u$s500 millones, según datos de CoinGecko citados en el informe, aunque busca ampliar su alcance mediante nuevos casos de uso.

El proyecto además intenta posicionarse dentro de pagos relacionados con comercio energético ruso, mientras el cierre del estrecho de Ormuz elevó demanda petrolera en Asia y Rusia produce aproximadamente 11% del petróleo mundial. El desafío regulatorio sigue siendo un obstáculo La expansión internacional de A7A5 continúa encontrando dificultades importantes, incluso dentro de Hong Kong, un territorio que no adopta sanciones occidentales que previamente no hayan sido aprobadas las por Naciones Unidas. Dentro del nuevo esquema regulatorio aplicado sobre stablecoins en Hong Kong participan entidades financieras relevantes como HSBC y además una iniciativa impulsada por Standard Chartered, ambas conectadas estrechamente con sistemas financieros globales.

Según detalla el reporte, esos vínculos con infraestructura internacional y mecanismos de cumplimiento de sanciones dificultan cualquier cooperación directa con una stablecoin relacionada con una entidad bancaria rusa sancionada. Mientras tanto, legisladores rusos avanzan sobre nuevos marcos legales destinados a regular el uso de activos digitales dentro de pagos internacionales, mientras el Banco de Rusia también estudia desarrollar una stablecoin nacional. Durante consultas regulatorias con autoridades y actores del mercado, Ogienko explicó que A7A5 participa activamente del proceso, aunque considera que el borrador vigente podría resultar demasiado restrictivo para competir internacionalmente.

Entre las principales preocupaciones mencionadas aparece la falta de regulación sobre derivados cripto, segmento considerado clave para ingresos de exchanges, además de límites anuales equivalentes a 300.000 rublos o u$s4.000 para minoristas. Respecto a una eventual moneda digital emitida por el banco central ruso, Ogienko sostuvo que las CBDC no representan una amenaza para A7A5 porque funcionan como herramientas estatales enfocadas sobre supervisión presupuestaria. El dinero en efectivo todavía conserva protagonismo Con una estrategia que va más allá de los pagos internacionales, A7A5 intenta sumar usuarios mediante rendimientos elevados, impulsados por el contexto de altas tasas de interés que persiste dentro de Rusia.

De acuerdo con lo señalado por Ogienko, el token ofrece retornos cercanos al 13,5%, un factor que habría despertado interés adicional entre determinados usuarios, aunque aclaró que el foco central sigue siendo el comercio transfronterizo. Mientras la compañía intenta ampliar su alcance, las sanciones internacionales continúan condicionando de forma significativa tanto el funcionamiento operativo diario como la visibilidad pública alcanzada en distintos mercados. Como ejemplo concreto, el ejecutivo explicó que algunas conferencias sobre criptomonedas aceptan apoyo económico de A7A5 pero imponen límites sobre exposición pública. "Puedes pagarnos, pero no puedes colocar tu logo", recordó sobre un evento en Francia.

Incluso cuestiones logísticas continúan afectadas por las sanciones y, al ser consultado sobre cómo empleados de una compañía sancionada cubren gastos durante viajes al exterior, Ogienko respondió: "El efectivo", dijo, "sigue siendo rey".