Estos instrumentos combinan cobertura contra inflación y tasas, en un contexto de alta volatilidad. Claves para entender su atractivo, riesgos y si conviene incluirlos en las carteras.

• El primer ministro de Economía en ofrecer bonos de este estilo fue Sergio Massa, cuando en 2022 incluyó dentro de un canje voluntario de deuda acordado con los bancos bonos en pesos que pagaban lo máximo entre la...
• En este sentido, si se ignora la opcionalidad, el bono debería operar con una tasa de descuento cercana al 8% real, lo que implicaría un precio de emisión de $78,4 cada 100 VNO
• Valuación de la opción El ejercicio de valuación arroja resultados diversos según el modelo: - Escenarios bayesianos: valor de ~$3 cada 100 VNO - Montecarlo (inflación implícita): ~$1,4 - Montecarlo (tasa real): ~$7 El...
• Para el resto, resulta más atractivo un bono CER tradicional, como el TZXS8, que ofrece una TIR del 8,5%, es decir, 111 puntos básicos adicionales de rendimiento anual