No hay Super�vit Fiscal -Parte II- Los ingresos tributarios vuelven a retroceder en t�rminos reales y reflejan el impacto de la ca�da de la actividad. La estrategia oficial genera un "c�rculo vicioso" que compromete la sostenibilidad fiscal. Oportunamente, en la Parte I de esta Saga (BAE Negocios 22-02-2026), al conocerse los datos oficiales de la recaudaci�n, se asever� lo consignado en el t�tulo; y que mientras se mantenga el actual esquema macroecon�mico, la Gesti�n libertaria, no tuvo; no tiene; ni tendr�: Super�vit Fiscal[1].

Esto es as�, ya que no honra los intereses de la deuda, los capitaliza al vencimiento y, de ese modo, incrementa su monto[2]. En su momento, tambi�n se desarroll�, en: "La Depresi�n Econ�mica contin�a y la Recaudaci�n sufre las consecuencias" Parte -I- y -II- (BAE Negocios 18-5 y 14-7-2025), la alt�sima correlaci�n existente entre el Nivel de Actividad y el total de lo recaudado por la Agencia de Recaudaci�n y Control Aduanero (ARCA), ya que minimizar la producci�n y el comercio de Bienes y Servicios, necesariamente acarrea reducci�n en los Ingresos Fiscales. Ciertamente, heredaron una Supercrisis[3] (con sus desequilibrios en las Cuentas P�blicas y en el Sector Externo, incubada durante los dos periodos presidenciales anteriores), pero los Anarcocapitalistas, con su enorme desorden conceptual, la est�n transformando en una Hipercrisis[4] an�mica.

Conocidos los n�meros de Marzo, lo "nuevo bajo el sol" es que, como no podr�a ser de otro modo, por las causalidades expuestas, ... Se perpet�a la tendencia a la baja en los Ingresos Fiscales Para la confecci�n del Cuadro, se agruparon los principales Ingresos Tributarios del mes de marras de cada a�o bajo an�lisis. Asimismo, se determin� el porcentaje de cumplimiento recaudatorio, en exceso o en defecto, para igualar el a�o de comparaci�n, siempre en numeral homog�neo.

As� puede observarse que, el Total de Recursos Tributarios del mes de Marzo de 2026 alcanz� la cifra de $ 16,07 Bi, un 5,16% menos que el mismo periodo del a�o anterior y un 6,72 % con respecto al 2024. Al ampliar la perspectiva hist�rica, y comparar contra el 2023, la ca�da es mayor ($3,38 Bi), ser�a necesario que la Recaudaci�n actual se incrementara un 21,03% si el objetivo fuese igualarla. En la misma l�nea, el IVA de Consumo Interno (DGI) reflej� tambi�n una proporci�n similar de carencia, ya que necesitar�a recuperarse en un 20,40%, si la intenci�n es alcanzar los niveles del '23.

Por su parte, el Impuesto a las Ganancias en Marzo'26 registr� entradas que precisar�an incrementarse un 13,41% si se desea empatar el 2025 y un 43,30% con el '23. Finalmente, el Impuesto sobre Cr�ditos y D�bitos en Cuenta Corriente (IDCB), precisa un 12% adicional para emparejar lo obtenido tres a�os antes. En s�ntesis, la Recaudaci�n se hace eco, como no pod�a ser de otra manera, de un absurdo...

C�rculo vicioso En efecto, las inconsistencias de las medidas libertarias llevaron al pa�s a una temida "espiral descendente" de las Finanzas P�blicas muy dif�cil, sino imposible, de superar por el Gobierno de La Libertad Avanza dada su proclamada ideolog�a y las pol�ticas que han puesto en pr�ctica. Los Ingresos Fiscales caen como consecuencia de la Depresi�n imperante lo que obliga al equipo econ�mico a presionar para bajar el Gasto P�blico o aumentar la Deuda Flotante[5] merced a la suspensi�n o postergaci�n de los compromisos asumidos, para as� cumplir con el objetivo de mantener el Super�vit Fiscal Primario. Pero tales pol�ticas, simplemente, agravan la situaci�n, que vuelve a presionar a la baja los Ingresos P�blicos y, as�, sucesivamente y sin soluci�n de continuidad.

La Administraci�n libertaria est� tratando de dar una respuesta a este dilema, procurando bajar la Tasa de Inter�s y mejorar las expectativas mediante la compra y reconstituci�n de las Reservas Internacionales. Sin embargo, estos presuntos "remedios" no tienen suficiente repercusi�n como para romper el dialelo. Dado que, una medida que baje la Tasa de Inter�s puede ser considerada positiva, pero no soluciona el problema de la ca�da del Consumo, principal responsable de la falta de Ventas producto del desplome de los Ingresos Populares (Sueldos, Salarios, Jubilaciones y Pensiones) y el agotamiento del endeudamiento familiar y empresario.

A su vez la acumulaci�n de Reservas no tiene su origen en el Super�vit Externo sino que se genera por el aumento, v�a la emisi�n de Obligaciones Negociables, del Pasivo de las empresas. Sin un cambio en profundidad de los fundamentos y contenidos de las pol�ticas gubernamentales no habr� soluci�n a la trampa fiscal y el ocaso irrumpir� en forma contundente. La Dirigencia Empresaria, Sindical, Pol�tica, Social y Religiosa, debe tomar nota del actual deterioro y acelerar los pasos que sienten las bases, ahora que el mundo lo facilita, a trav�s del Nuevo Orden Internacional, de un Modelo de Desarrollo Econ�mico Permanente y Sustentable (MoDePyS) con orientaci�n a la producci�n. ��Dios gu�e a nuestros decisores!!

Lic. Guillermo Moreno Lic. Pablo Chall� Lic. Walter Romero Agradecemos la colaboraci�n de Roberto Nuesch [1] El "ama�ado" Super�vit Fiscal Primario (SFP), que exhiben, lejos est� de los guarismos que permitir�an el pago de los intereses de la deuda. Por lo tanto, desde el concepto Devengado existe un claro D�ficit Fiscal. [2] La Deuda del Tesoro Nacional se incrementa durante la Gesti�n Libertaria como se demuestra en el Gr�fico del Saldo de la Deuda Bruta de la Administraci�n Central, Secretar�a de Hacienda de la Naci�n. [3] Se define como Supercrisis, a la situaci�n generada por la Administraci�n "Cambiemos", a partir de la convergencia de dos desequilibrios macroecon�micos: el Fiscal, parecido al que provocara el colapso del Gobierno de Ricardo Alfons�n, y el Externo, similar al de Fernando de la R�a. [4] Se denomina Hipercrisis al estadio an�mico posterior a la Supercrisis, provocado por la agravante ausencia de leg�timos emergentes pol�ticos que funjan como garantes de la restituci�n del orden. [5] Deuda Flotante es el conjunto de obligaciones de pago ciertas derivadas del Gasto P�blico que han sido devengadas pero a�n no canceladas por el Estado en un momento dado. Esta incluye tanto las que se encuentran dentro del plazo de pago como aquellas ya vencidas.

Si bien constituye un pasivo del Estado, conforme a la normativa argentina no forma parte de la Deuda P�blica instrumentada mediante t�tulos o pr�stamos, por lo que se excluye de las estad�sticas oficiales de deuda p�blica.