Las acciones argentinas atravesaron un martes complicado, marcado por la toma de ganancias de los inversores, mientras que los bonos en dólares cerraron con bajas generalizadas en Wall Street y el riesgo país subió por sexta rueda consecutiva. Esto sucede en el marco de un contexto global aún desafiante por las pocas certezas sobre la apertura del Estrecho de Ormuz. En lo que se refiere al ámbito local, si bien el Gobierno mantiene el superávit fiscal y la acumulación de reservas, genera cierta preocupación el poco dinamismo de la actividad económica y los salarios, que golpea la recaudación y le pone un freno al crédito privado.

Los bonos en dólares cayeron hasta 0,6% encabezados por el Bonar 2035, mientras que la mayoría de los títulos opera con bajas que oscilan entre el -0,1% y el -0,5%. Así, el riesgo país medido por el J.P Morgan sube 4 unidades (+0,7%) hasta 547 unidades. El lunes se conoció que en abril, el Gobierno registró un superávit primario de $0,63 billones (equivalente a 0,5% del PBI acumulado en los primeros cuatro meses del año) y un resultado financiero de $0,27 billones (0,2% del PBI en el mismo período, excluyendo intereses sobre Lecaps/Boncaps y Boncers cupón cero).

Los ingresos totales cayeron 2,1% interanual en términos reales, mientras que el gasto primario aumentó 1,6% interanual real. Por su parte, también en la jornada previa, se llevó a cabo la conferencia de prensa del IPOM, desde donde Santiago Bausili explicó que el foco del Banco Central (BCRA) respecto al sector externo está puesto en garantizar el normal funcionamiento de las exportaciones e importaciones para que la economía pueda mantenerse dinámica. Sobre la remonetización de la economía, Bausili reconoció que viene ocurriendo a un ritmo más lento de lo esperado, aunque sigue esperando que la demanda de dinero continúe recuperándose, solo que de manera más gradual que la proyectada originalmente.

Finalmente, respecto a la revisión del programa con el Fondo Monetario Internacional, confirmó que las metas que probablemente se incorporen para 2026 incluirían u$s10.000 millones en compras de divisas y u$s8.000 millones de acumulación de reservas. A nivel internacional, la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping de los últimos días no arrojó avances concretos para destrabar el flujo por el estrecho de Hormuz, lo que revivió el temor a un escenario de oferta crónicamente deficitaria al menos hasta el tercer trimestre. Pese a ello, el Brent retrocedió un leve 0,9% para ubicarse en los u$s111,12, mientras que el WTI cedió 0,3% a u$s104,03.

Ante el estancamiento diplomático, trascendió que la OTAN evalúa brindar asistencia militar directa para escoltar buques comerciales en el Golfo a partir de julio, endureciendo la postura occidental. Los bonos del Tesoro de EEUU volvieron a subir a lo largo de la curva. La tasa a 10 años saltó cerca de 7 puntos hasta 4,66%, mientras que la de 2 años avanzó alrededor de 6 puntos hasta 4,11%.

S&P Merval y ADRs En este marco, el S&P Merval cayó 1,5% en pesos, hasta las 2.774.731,25 unidades, y 1,7% en dólares, para marcar los 1.861,64 puntos. De este modo, el referencial continúa mostrando dificultades para encadenar días consecutivos de ganancias. Dentro del panel líder, las acciones que más bajaron fueron las de Banco Macro (-5,4%), seguido de Grupo Supervielle (-5,4%), Grupo Financiero Galicia (-4,9%) y Banco BBVA (-4,3%).

En línea con la caída de los bancos en la bolsa local, en Wall Street los papeles que más cayeron fueron los de Grupo Supervielle (-6,3%), Grupo Financiero Galicia (-5,5%), Banco BBVA (-5,4%) y Banco Macro (-4,9%). A contramano, solo subió la acción de YPF (+1,1%), luego de que se conociera en la sesión pasada la compra de un Stanley Druckenmiller.