Los bonos en dólares cerraron con mayoría de avances este martes y el riesgo país tendió a la baja, en una jornada marcada por el mejor clima global ante las expectativas de una salida diplomática en Medio Oriente, pese al bloqueo de Estados Unidos sobre puertos iraníes. Sin embargo, el impulso se moderó tras conocerse la aceleración de la inflación al 3,4%. En contraste, el S&P Merval en dólares sufrió su peor jornada en tres semanas.

Así, los títulos soberanos en moneda dura subieron hasta 0,8%, encabezados por el Bonar 2041, mientras que los Globales cerraron con avances de hasta 0,3%. En ese contexto, el riesgo país cayó 0,6% a 525 puntos básicos, medido por el J.P Morgan, luego de llegar a tocar las 517 unidades durante la media tarde antes de que se conozca el dato del índice de precios al consumidor (IPC). El optimismo, sin embargo, convive con una elevada sensibilidad a las señales entre EEUU e Irán en un contexto internacional todavía tensionado: la escalada del conflicto con Irán continúa afectando los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz, sosteniendo al petróleo en torno a los u$s100 y elevando los riesgos de traslado a inflación a nivel global.

Si bien en las últimas horas los precios del crudo mostraron cierta moderación ante versiones de una reanudación de negociaciones entre Washington y Teherán —con posibles encuentros hacia el final de la semana—, el escenario sigue siendo frágil. En paralelo, el frente local sigue dominado por la aceleración de la inflación, que llegó al 3,4% en marzo y marcó el décimo mes al hilo sin bajas. Al menos 0,4 de 0,5 puntos porcentuales se explicaron por el aumento del combustible, a la par que las tarifas y el transporte encabezaron los avances junto a Educación (+12,1%).

El propio ministro de Economía afirmó que el IPC se ubicaría por encima del 3%, aunque proyectó una desaceleración inflacionaria a partir de abril. “Las tasas de interés ya están bajando, entramos en un proceso virtuoso”, afirmó, al tiempo que anticipó un horizonte más favorable para los próximos meses. No obstante, los analistas advierten que el impacto de los mayores costos energéticos podría comenzar a trasladarse a precios, afectando márgenes y nivel de actividad. En esa línea, desde Adcap Grupo Financiero remarcaron que, si bien la economía argentina muestra cierta resiliencia -apuntalada por un mejor ciclo agrícola y precios de commodities más firmes-, la inflación sigue siendo un factor de riesgo central en el corto plazo.

También se esperan avances con el FMI. Según trascendió, el Gobierno podría alcanzar un acuerdo técnico por la segunda revisión del programa esta semana, lo que habilitaría un desembolso cercano a los u$s1.000 millones. S&P Merval y ADRs El S&P Merval cayó 1,4% a 2.950.634,57 puntos, mientras que en dólares bajó 1,8% a 2.003,16 unidades, marcando así su mayor caída desde el 20 de marzo.

En el panel líder, las acciones que más cedieron fueron Central Puerto (-4,3%), Transportadora Gas del Sur (-4,2%), Edenor (-4,1%) y Pampa Energía (-3,7%). En el otro extremo, se destacaron subas de hasta 3,6% encabezada por Banco de Valores, BYMA (+3%), IRSA (+2%) y Grupo Supervielle (+1,6%). En Wall Street, las acciones argentinas cerraron dispares, con caídas de hasta 4,9% encabezadas por Transportadora de Gas del Sur, seguida de Central Puerto (-4,6%), Edenor (-4,6%) y Pampa Energía (-3,9%).

Mientras que subieron IRSA (+2,5%), Telecom Argentina (+1,6%) y Grupo Financiero Galicia (+0,6%). Menú para la próxima licitación del Tesoro En el ámbito local, la Secretaría de Finanzas anunció las condiciones para la licitación que se llevará a cabo este miércoles 15 de abril, en la que enfrentará vencimientos por $8,3 billones. En esta ocasión, ofrecerá una nueva Lecap con vencimiento en agosto de 2026 (S18G6), junto a una canasta de instrumentos CER con vencimientos en septiembre de 2028 y marzo de 2029 (TZXS8 y TZXM9), letras en pesos ajustables por TAMAR (TMF27 y TMG27), y una reapertura del dolar linkedcon vencimiento en junio de 2028 (TZV28).

Además, brindará la opción de canje para los tenedores de TZXD6 y TZXM7, que podrán convertirlos a nuevas TZXM8 con vencimiento en marzo de 2028. También habrá una conversión del bono dual TTS26 a una nueva letra TAMAR con vencimiento en febrero de 2028 (TMF28). Por último, ofrece nuevamente los Bonares AO27 y AO28. "En un marco de holgada liquidez, es probable que el Tesoro logre colocar deuda por encima de sus vencimientos, como lo viene haciendo en las últimas subastas", destacaron desde Cohen.