Entre tensiones políticas, ruido financiero y un mercado que vuelve a medir el riesgo argentino con la vista puesta en 2027, operadores y analistas siguen de cerca la licitación del Bonar 2028, el impacto del caso Adorni y las señales que llegan desde el oro, el dólar y la fragilidad del escenario global.

• El AN29 se emitió a fines del 2025, bajo ley local en dólares, con amortización al final (bullet) y cupones semestrales al 6,5% y vencimiento a fines del 2029 (algo muy similar a la de los bonos GD y AL 29,30,35,38 y 41)
• Mientras que el AO27 de fines de febrero pasado, también ley local en dólares con vencimiento después de las elecciones 2027, es bullet, pero paga cupón mensualmente, al 6%
• Ocurre que el nuevo bono del Tesoro en dólares, AO28, vence a fines de octubre de 2028, ya con otro gobierno, ofrece un cupón del 6% en dólares mensualmente, o sea similar al AO27
• Ocurre que la realidad estructural es elocuente: el balance de la Fed se amplió de 800.000 millones de dólares en diciembre de 2005 a 6,5 billones a finales de 2025...