La econom�a sali� del pozo de febrero, pero el empuje qued� concentrado El EMAE creci� 3,5% mensual y 5,5% interanual en marzo. Agro, industria y miner�a explicaron buena parte del avance, con 14 sectores en alza. La actividad econ�mica rebot� con fuerza en marzo despu�s del traspi� de febrero.

El Estimador Mensual de Actividad Econ�mica (EMAE) creci� 3,5% frente al mes anterior, en la medici�n desestacionalizada, y avanz� 5,5% contra marzo de 2025, seg�n inform� el INDEC. El dato revirti� la ca�da mensual de 2,7% registrada en febrero, seg�n la serie desestacionalizada del organismo, y dej� al primer trimestre con una suba acumulada de 1,7% frente al mismo per�odo del a�o pasado. Tambi�n mostr� una mejora de 0,4% en el indicador tendencia-ciclo, que permite observar la din�mica de m�s largo plazo.

El agro volvi� a marcar el ritmo La recuperaci�n tuvo una base extendida, pero no pareja. Catorce de los quince sectores relevados por el EMAE crecieron en la comparaci�n interanual. Los mayores avances correspondieron a Pesca, con una suba de 30,9%, y a Agricultura, ganader�a, caza y silvicultura, con un incremento de 17,9%.

El agro fue, adem�s, el rubro con mayor incidencia positiva en el indicador general. Lo siguieron Industria manufacturera, que creci� 4,6%, y Explotaci�n de minas y canteras, que avanz� 16,3%. En conjunto, esos tres sectores aportaron 2,7 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE.

La foto sectorial tambi�n mostr� mejoras en Intermediaci�n financiera, con una suba de 8,8%; Construcci�n, con 7,6%; Electricidad, gas y agua, con 5,7%; Transporte y comunicaciones, con 4,7%; Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con 2,2%; y Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, con 2,4%. El �nico rojo qued� en el sector p�blico El �nico sector con ca�da interanual fue Administraci�n p�blica y defensa; planes de seguridad social de afiliaci�n obligatoria, que retrocedi� 1,2%. Ese rubro rest� 0,1 punto porcentual a la variaci�n interanual del EMAE.

En el extremo opuesto, el gr�fico de incidencias del INDEC ubic� al agro como principal motor del mes, con 1,42 puntos de aporte al indicador general. Despu�s aparecieron los impuestos netos de subsidios, con 1,10 puntos; la industria manufacturera, con 0,67; y minas y canteras, con 0,63. La diferencia entre variaci�n e incidencia ordena la lectura del dato: Pesca tuvo la suba porcentual m�s alta, pero su peso dentro de la econom�a es menor.

Por eso el impacto m�s fuerte sobre el EMAE vino de ramas con mayor participaci�n relativa, como el agro, la industria y la miner�a. Caputo celebr� el dato y apunt� al segundo trimestre El ministro de Econom�a, Luis Caputo, sali� a remarcar el resultado en redes sociales. "El nivel de actividad econ�mica alcanz� un nuevo m�ximo hist�rico en marzo", escribi� en X. Tambi�n destac� que el indicador tendencia-ciclo creci� 0,4% mensual y acumul� 25 meses consecutivos de crecimiento.

Antes de la publicaci�n del EMAE, Caputo ya hab�a anticipado que varios indicadores de marzo mostraban recuperaci�n. Mencion� el �ndice de Producci�n Industrial manufacturero, con una suba desestacionalizada de 3,2%, y el indicador de la construcci�n, con un avance interanual de 12,7%. El Gobierno busca sostener esa lectura hacia mitad de a�o.

En el Palacio de Hacienda apuestan a que la actividad gane dinamismo desde mayo o junio, con la concesi�n de 9.000 kil�metros de rutas nacionales, la implementaci�n de la reforma laboral y la Ley de Inocencia Fiscal, aunque persisten demoras en la reglamentaci�n laboral y advertencias de contadores sobre los riesgos de sacar los d�lares del colch�n. Las consultoras hab�an previsto una mejora m�s moderada Las estimaciones privadas esperaban una recuperaci�n, aunque m�s acotada que la que mostr� finalmente el dato oficial. Analytica proyectaba un avance mensual de 0,9%, mientras que Fundaci�n Capital calculaba una suba de 1,6%.

En el diagn�stico privado, la mejora aparec�a concentrada en la industria y el sector externo, con un mercado interno todav�a d�bil. Tambi�n se hab�an detectado se�ales de repunte en la recaudaci�n, con el impuesto al cheque entre los tributos que acompa�aron esa tendencia. El informe del INDEC dej� as� una imagen de rebote luego del golpe de febrero, con casi todos los sectores en terreno positivo, pero con el impulso m�s visible concentrado en pocas ramas.

En el calendario oficial, la pr�xima prueba llegar� el 29 de junio, cuando se difunda la estimaci�n preliminar de abril.