El mercado argentino de fusiones y adquisiciones cerró 2025 con más de cien operaciones, lo que representa un leve incremento del 1% respecto del año anterior. Además, se registró un incremento significativo en el valor total transaccionado, que alcanzó los US$ 8.500 millones, una suba del 63% interanual. Estos datos surgen del informe especial de KPMG acerca de las operaciones de compra y venta de empresas en la Argentina registradas públicamente durante el año pasado. “Durante el año 2025, la fuerte incertidumbre política y la volatilidad financiera condicionaron el ritmo de la actividad, que mostró señales positivas, aunque limitadas por el contexto local.

Hacia el último trimestre del año, se consolidó un clima de mayor optimismo tras el resultado electoral favorable al actual gobierno, fortaleciendo la percepción de un horizonte económico más previsible y orientado al mediano plazo”, señaló Andrea Oteiza, socia a cargo de Deal Advisory de KPMG Argentina. El enfoque predominante de las transacciones fue orientado a entrar a nuevos sectores y mercados. En esa línea, los inversores estratégicos lideraron la actividad, mientras que los fondos Private Equity mantuvieron una postura más cautelosa.

Incluso, algunas operaciones fueron superiores a los US$ 1.000 millones: la adquisición del 100% de Petronas por Vista por US$ 1.500 millones, la compra de Despegar.com por parte de Prosus en US$ 1.700 millones (anunciada sobre el cierre de 2024 y efectivamente cerrada hacia mayo de 2025) así como la adquisición de la operación argentina de Telefónica por parte de Telecom en US$ 1.200 millones. Por su parte Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina, expresó: “Para 2026 esperamos un escenario más dinámico en materia de inversiones y transacciones, con un mayor protagonismo de capitales extranjeros derivado del creciente interés por Argentina desde el inicio del proceso de reformas estructurales impulsado por el gobierno de Javier Milei. Si bien el nuevo contexto geopolítico global implica una fuente de vulnerabilidad adicional para un país que se encuentra en proceso de estabilización como Argentina, la actividad en sectores vinculados a la explotación de recursos naturales estratégicos, particularmente energía y minería, se intensificará a partir de la aprobación de los proyectos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y, junto a los programas de concesiones y privatizaciones, podrá ser un vector de recuperación del sector de la construcción retraído durante los últimos dos años por la racionalización de obras públicas financiadas por el Estado nacional”.

Con relación a los orígenes de los fondos, del total de 103 transacciones, 57 fueron locales, 11 tuvieron alcance regional y 35 corresponden al ámbito internacional. En cuanto al perfil de los compradores, se observó una mayor participación de inversores locales respecto de los extranjeros, estos últimos mayormente provenientes de Estados Unidos y Brasil. Las operaciones entre jugadores locales mostraron una recuperación notable en la segunda mitad del año, posiblemente impulsada por el resultado favorable del oficialismo en las elecciones legislativas.

A nivel sectorial, las industrias de energía y recursos naturales concentraron la mayor parte de las transacciones, en línea con la creciente atracción del sector, parcialmente impulsada por los incentivos derivados del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).