El riesgo pa�s subi� tras el fallo por YPF, aunque se espera que ayude a bajarlo El viernes no se vio demasiado de la euforia esperada en los mercados, aunque las acciones de YPF mostraron mejoras. El fallo es una buena se�al por el ahorro que implica en momentos de reservas netas negativas La semana abre con expectativas positivas para los mercados, tras el ahorro de USD18.000 M que consigui� el Estado en el juicio por la expropiaci�n de YPF. Se espera que haya mejoras en las acciones de la petrolera nacional, lo que podr� impulsar al Merval, y tambi�n en el riesgo pa�s, ya que todav�a con unas reservas netas negativas en USD3.149 M, apareci� un alivio relevante para los acreedores de los bonos de la deuda soberana.

Poco de eso se observ� el viernes: YPF mejor� la cotizaci�n de su papeles, pero el riesgo pa�s dio un salto del 5,5%, volvi� a perforar los 600 puntos y cerr� en 615 puntos. Algunos minutos antes de las 12 del mediod�a del viernes se conoci� la noticia del fallo de la C�mara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York que revoc� el pol�mico fallo de primera instancia de la jueza Loretta Preska, que obligaba al pa�s a pagar una suma que hoy estaba en USD18.000 M por la expropiaci�n de YPF en 2012. Ese ahorro para el Estado implica un fuerte respiro en momentos en los que las reservas netas est�n en un negativo de USD3.149 M, frente a pagos de deuda que este a�o totalizan USD15.200 M, seg�n la consultora Vectorial.

La expectativa positiva para los mercados locales en general, y para el riesgo pa�s y las acciones de YPF en particular, se observ� en la realidad solo de forma parcial en las primeras horas posteriores al fallo. Las acciones de YPF efectivamente terminaron la jornada volando, con una suba del 5,4% para el papel que forma parte del panel del Merval, y con un incremento del 3,4% en la ADR que cotiza en Wall Street. El riesgo pa�s y la Bolsa porte�a, por su parte, siguieron cayendo a lo largo de la jornada, en l�nea con el flojo desempe�o de los mercados globales.

El team leader de Estrategias de Inversi�n de la Alyc IOL, Dami�n Vlassich, proyect� para lo que viene alzas en las acciones de la petrolera y tambi�n bajas para el riesgo pa�s: "Este fallo le da al gobierno de Javier Milei un respiro estrat�gico. Al desaparecer la amenaza de embargos y pagos inminentes, se espera que el Riesgo Pa�s (que ven�a presionando los 600 puntos) comience un proceso de compresi�n, mejorando el perfil de los bonos soberanos". La expectativa est� puesta en esa l�nea, tras la buena noticia, aunque el viernes no dej� buenos resultados: el riesgo pa�s hab�a cerrado en 583 puntos el jueves y a la hora del fallo ya estaba en 606 puntos, con ca�das de 0,9% en promedio tal como informaba el analista financiero Javier Giordano antes del mediod�a.

Tras el fallo, empeor� y el riesgo pa�s termin� la jornada en 615 puntos, redondeando un incremento del 5,5% en el d�a y los bonos perdieron unos 90 centavos. Adem�s, la suba de YPF no logr� motorizar a un Merval que cay� 1,1% medido en d�lares, seg�n el Grupo SBS.