En las últimas semanas, el dólar mostró signos de relativa calma y estabilidad, mientras el Banco Central (BCRA) sigue comprando divisas y engrosa sus reservas. En una semana económica atípica por ser más corta de lo habitual, el mercado mira la dinámica de la moneda estadounidense con cautela, en un contexto de pax cambiaria. ¿Se mantendrá a futuro la tranquilidad de la divisa? En el segmento mayorista, la cotización del dólar acumuló una caída semanal de más de $30, lo que representó una baja de alrededor del 2,3% en el valor de cierre pese a que el último día de negocios mostró un leve rebote tras seis jornadas consecutivas en baja. Dólar, un gigante dormido: el mercado, expectante ante escenario de pax cambiaria Ese descenso llevó al dólar mayorista a situarse cercano a $1.399,50, mientras que en el segmento minorista las cotizaciones en bancos relevados por el BCRA se ubicaron alrededor de $1.420–1.421 para la venta. En tanto, el dólar “blue” permaneció estable cerca de $1.440 y los dólares financieros (MEP y CCL) mostraron ligeras variaciones, con MEP operando levemente al alza y el CCL con caída. La dinámica bajista del tipo de cambio oficial se dio aun cuando se conocieron datos de inflación menos favorables y en un contexto en el que la media sanción de la reforma laboral fue recibida de forma positiva por los mercados, lo que habría contenido las presiones cambiarias en la última semana. Respaldo en reservas y compras del BCRA Un factor clave que explica la tranquilidad relativa del tipo de cambio es la intervención persistente del BCRA en el mercado de cambios para comprar divisas con saldo positivo. En la última semana, la autoridad monetaria acumuló u$s615 millones en compras netas, el nivel semanal más alto desde enero de 2025, y extendió su racha de saldo comprador a 30 ruedas consecutivas. Esa acumulación contribuyó a elevar las reservas brutas del Central a más de u$s45.000 millones, aunque hay que observar cómo evolucionan en los próximos cierres. Ese comportamiento del BCRA se da en un contexto donde el mercado interpreta la acumulación de reservas como una señal de respaldo al peso, lo que puede fortalecer la confianza y colaborar con la estabilidad del tipo de cambio en el corto plazo. Dólar: qué mirar esta semana Para los próximos días, varios factores serán determinantes para el comportamiento del dólar en Argentina: - Intervención del BCRA: Si el Banco Central mantiene o acentúa sus compras netas, podría seguir presionando a la baja o sosteniendo el dólar dentro de rangos estrechos, lo que apuntalaría el llamado “veranito cambiario”. Indicadores económicos locales: Datos de inflación, actividad económica o monetarios que se conozcan esta semana pueden generar movimientos en el tipo de cambio, ya sea al alza o a la baja, dependiendo de si refuerzan o erosionan la confianza en la política económica. Mercados financieros internacionales: La evolución de los activos globales, tasas de interés y apetito por el riesgo también influye sobre las cotizaciones financieras locales y las decisiones de cobertura de los inversores. Presión de dólares paralelos: Aunque por ahora el dólar blue se mantiene estable, cambios en las expectativas pueden volcar presión hacia ese segmento, que históricamente actúa como termómetro de confianza.