El dólar oficial cayó por segunda jornada al hilo luego de marcar cuatro jornadas al alza, y por primera vez en la semana quebró los $1.400 en el segmento mayorista. El mercado interpreta el movimiento de los últimos días como un reacomodamiento dentro de un escenario todavía dominado por la calma cambiaria. A nivel mayorista, el tipo de cambio cedió a $1.394 para la venta.

Pese al repunte de las ruedas pasadas, el tipo de cambio continúa lejos del techo del esquema de bandas cambiarias fijado por el BCRA, que hoy se estableció en $1703,2. La distancia entre ambos valores ronda todavía el 21,3%. En el segmento minorista, el Banco Nación (BNA) cerró a $1.415 para la venta y el promedio del BCRA, en $1.418,9.

De esta forma, el dólar tarjeta se posiciona en $1.839,5. Entre los financieros, el contado con liquidación (CCL) opera a $1.498, mientras que el MEP lo hace a $1.435,6. En tanto, el dólar blue cotiza a $1.415 para la venta, según un relevamiento de Ámbito.

La dinámica reciente consolida la idea de una sostenida estabildiad cambiaria, donde tanto el dólar oficial como los financieros muestran leves bajas diarias y, en el acumulado del año, mantienen una tendencia levemente descendente. Mientras tanto, la brecha se mantiene contenida y los contratos de futuros comienzan a reflejar expectativas más moderadas, con un mercado que empieza a pricear mayor estabilidad en el corto plazo. Reservas: impacto de fin de mes En paralelo, el Banco Central interrumpió la racha de recomposición de reservas, que registraron una caída de u$s667 millones en la jornada, para ubicarse en u$s45.211 millones.

La baja se da pese a que la autoridad monetaria mantuvo saldo comprador en el mercado oficial, con adquisiciones netas por u$s76 millones. El retroceso responde en gran medida a factores estacionales de fin de mes, pagos de deuda, movimientos del sector público y ajustes de cartera, más que a una presión cambiaria genuina. En lo que va de 2026, el BCRA acumula compras por u$s6.944 millones, cerca del 70% de la meta anual.

A este escenario se suma el avance de la cosecha gruesa, que empieza a intensificar el ingreso de divisas. Más de 6.000 camiones diarios están llegando al cordón agroindustrial del Gran Rosario, impulsados principalmente por la cosecha tardía de soja, que ya representa cerca del 76% del flujo, mientras que el trigo comienza a retroceder después de un mes de marzo en niveles históricos de volumen de cosechados. La Bolsa de Comercio de Rosario proyecta una cosecha total de 160 millones de toneladas y exportaciones récord en el primer cuatrimestre, lo que anticipa un mayor ingreso de dólares en las próximas semanas y refuerza el ancla cambiaria.

Perspectivas: dólar estable y mayor atractivo de instrumentos en dólares De cara a los próximos meses, las expectativas expertos del mercado apuntan a un dólar que se moverá por debajo de la inflación, con un sendero de subas acotado. En ese contexto, comienza a consolidarse un cambio en la lógica de inversión, donde el foco ahora pasa de la dolarización directa hacia instrumentos en moneda dura. Así lo comparte el economista Salvador Di Stefano, quien proyectó que “el dólar va a aumentar un poco menos que la inflación, con lo cual para fin de año estará entre $1.750 y $1.800, mientras que en el corto plazo va a estar yendo y viniendo”.

En esa línea, sostuvo que “no va a crecer más que la inflación”, por lo que recomendó desarmar la lógica tradicional de cobertura. “Si te pone nervioso el dólar, comprate AO27 o AO28, o un plazo fijo en el banco, porque el dólar ya dejó de ser objeto de deseo” comentó. En línea con esa tendencia, el Ministerio de Economía volvió a captar financiamiento en dólares y validó ese cambio de comportamiento. En la última licitación, se obtuvieron u$s148 millones en la segunda vuelta de la licitación de bonos hard dollar, que se suman a colocaciones previas y elevan el total mensual a u$s1.348 millones.

En esta última operación, se adjudicaron u$s100 millones del bono AO27 con una tasa del 5,16% y u$s48 millones del AO28 al 8,77%. La demanda sostenida por estos instrumentos refleja el interés del mercado por alternativas en dólares con rendimiento, en un contexto donde el tipo de cambio pierde protagonismo como activo de cobertura y gana terreno la búsqueda de retornos en moneda dura, en línea con una mayor estabilidad cambiaria esperada en el corto plazo.