El dólar oficial comienza una semana acotada, producto de los feriados por el Carnaval. En este sentido, el tipo de cambio viene de dos semanas consecutivas a la baja, en donde logró perforar los $1.400 por primera vez desde noviembre del año pasado. En paralelo, se espera que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúe con su racha compradora, en pleno ingreso de divisas producto de la colocación de deuda privada y provincial en el exterior.

En este contexto, el dólar mayorista cotiza a $1.401, una suba de $1,5 contra el viernes, y mantiene una brecha contra el techo de la banda en 13,7%, que hoy es de $1.592,79. Por su parte, el dólar minorista que vende el Banco Nación se vende a $1.425, un incremento de $5, mientras que el promedio que realiza el BCRA, el tipo de cambio se encuentra a $1.425,7.

En el sector informal, el dólar blue cotiza a $1.430, una baja de 0,7%, mientras que el dólar cripto, el único tipo de cambio que operó durante los feriados, se mueve a $1.455,72, según Bitso. En el sector financiero, el dólar MEP cae 0,2% y cotiza a $1.420,11, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) se mueve a $1.464,19, un avance de 0,6%.

En el tramo de futuros, la mayoría de las operaciones son a la baja, con caídas de hasta 0,4% en el tramo de mayo. Para marzo, se proyecta un dólar a $1.447,0.

El BCRA se prepara para retomar las compras El economista especializado en finanzas Gustavo Ber destacó "las importantes compras de dólares que viene llevando adelante el BCRA, a partir de las liquidaciones principalmente de ONs, y como antesala de una mayor oferta a partir de la cosecha gruesa".

En este sentido, espera que "continúe dicho panorama cambiario, y el mayor apetito por 'carry', mientras el debate se concentra en si dicho proceso continuaría con el Tesoro absorbiendo pesos o podría ir habiendo mayor espacio para una remonetización de la economía, dado que éste último contribuiría a un repunte en la actividad".

En este contexto, durante la rueda del viernes pasado el BCRA adquirió u$s42 millones, acumulando compras por u$s615 millones la semana pasada y u$s932 millones en lo transcurrido del mes.

Contexto y antecedentes Desde mediados de 2023, el BCRA ha intensificado su intervención en el mercado cambiario para contener la volatilidad y evitar saltos bruscos en el tipo de cambio oficial. Esta estrategia se apoya en la entrada sostenida de divisas, especialmente por colocaciones de deuda y liquidación de exportaciones agrícolas, que permiten al Central acumular reservas y fortalecer su posición.

La estabilidad cambiaria se refleja también en la reducción progresiva de la brecha cambiaria, que aunque todavía se mantiene en niveles elevados, muestra señales de moderación en comparación con picos anteriores que superaron el 100% en 2022. Según datos oficiales, la brecha actual del 13,7% es la más baja desde fines de 2022.

Impacto en la economía real La pax cambiaria contribuye a reducir la incertidumbre para empresas y consumidores, facilitando la planificación financiera y la inversión. Sin embargo, persisten desafíos estructurales, como la inflación que sigue alta y la necesidad de avanzar en reformas económicas para consolidar la confianza.

El economista Gustavo Ber subraya que "la continuidad en la compra de dólares por parte del BCRA es clave para sostener la estabilidad, pero también es necesario que el Tesoro y el Banco Central coordinen políticas para evitar desequilibrios monetarios que puedan alimentar presiones inflacionarias".

Perspectivas a corto plazo Con la cosecha gruesa próxima a comenzar, se espera un aumento en la liquidación de divisas, lo que podría reforzar la posición del BCRA para intervenir y mantener la estabilidad cambiaria. No obstante, la coyuntura internacional, con la volatilidad en los mercados emergentes y la evolución de las tasas de interés globales, sigue siendo un factor de riesgo.

Por último, la semana corta por Carnaval y la cercanía de las elecciones legislativas de octubre generan un clima de cautela en los mercados, donde los inversores buscan señales claras sobre la política económica futura. En este sentido, la pax cambiaria actual podría ser un respiro temporal, pero dependerá de la gestión macroeconómica y la confianza que se logre consolidar.

Comparativo de cotizaciones (al inicio de la semana):

| Tipo de dólar | Cotización ($) | Variación semanal | |--------------------|----------------|-------------------| | Mayorista | 1.401 | +1,5 | | Minorista (BNA) | 1.425 | +5 | | Blue | 1.430 | -0,7% | | Cripto (Bitso) | 1.455,72 | - | | MEP | 1.420,11 | -0,2% | | CCL | 1.464,19 | +0,6% |

Esta diversidad en los tipos de cambio refleja la complejidad del mercado cambiario argentino, donde conviven múltiples segmentos con diferentes niveles de regulación y expectativas.

Fuentes oficiales y expertos coinciden en que, mientras el BCRA mantenga su estrategia de compras y el contexto externo no se deteriore, la pax cambiaria podría sostenerse en el corto plazo, aunque con la necesidad de avanzar en reformas estructurales para garantizar estabilidad duradera.