El consumo minorista no repunta y el tercer trimestre cerr� en ca�da CAME inform� una ca�da del 1,2% mensual desestacionalizada en septiembre para las ventas minoristas y fue la cuarta consecutiva. El tercer trimestre profundiza las se�ales de un escenario recesivo El consumo minorista cerr� el tercer trimestre del a�o con sostenidas ca�das, seg�n los datos del �ndice de Ventas Minoristas de CAME, que en septiembre registr� una nueva baja del 1,2% mensual desestacionalizado. Con salarios registrados que en lo que va del a�o se contrajeron un 0,9% real al comparar contra diciembre del 2025 y un 7,9% respecto a noviembre del 2023, pero con el ingreso disponible tras el pago de tarifas desplom�ndose un 16,1% respecto a la previa a la llegada del Gobierno, la capacidad de compra de los hogares sigue complicando la recuperaci�n econ�mica y obtura el repunte tambi�n de la inversi�n productiva.

La baja del 1,2% en la comparaci�n mensual del consumo minorista medido por CAME fue la cuarta consecutiva. El tercer trimestre, en particular, hab�a arrancado con una contracci�n del 2,1% mensual desestacionalizado en julio, al que le sigui� una baja del 2,7% mensual en agosto. El �ndice de Ventas Minoristas promedio del tercer trimestre estuvo, de esa forma, un 5,9% por debajo de los niveles del segundo trimestre.

En septiembre hubo una mejora interanual del 0,3%. El dato cobra relevancia porque, tras la ca�da del 0,6% que sufri� el PBI en el segundo trimestre, la pregunta es qu� ocurrir� en un tercer trimestre que inici� con un desplome de la actividad econ�mica del 2,9% desestacionalizado en julio. Un segundo trimestre de ca�da decretar� que la econom�a entr� en recesi�n t�cnica y el consumo es el factor de demanda clave para determinarlo, ya que representa el 68,3% del total.

Por otro lado, mientras que la inversi�n productiva, el factor de demanda fetiche del Gobierno, se desplom� 3% mensual en julio seg�n Orlando Ferreres y Asociados, apenas repunt� un 1,2% en agosto que no alcanza a recuperar lo perdido. La baja del consumo juega un papel ah�, tal como detall� la consultora Vectorial: "Una empresa del sector industrial o de servicios que opera por debajo de su capacidad y ve caer sus ventas en t�rminos reales no va a invertir para expandir su producci�n". Acerca de la ca�da del consumo minorista de los �ltimos cuatro meses, desde CAME remarcaron: "El comportamiento comercial durante septiembre estuvo marcado por la convivencia entre una recuperaci�n interanual marginal y la persistencia de una demanda fragmentada, orientada esencialmente a compras cotidianas y de bajo valor.

El freno intermensual de septiembre frente a agosto respondi� a la finalizaci�n de los picos de ventas festivos y escolares del octavo mes del a�o, junto con la p�rdida de dinamismo en los ingresos disponibles de los hogares y los l�mites en el endeudamiento con tarjetas. Si bien el cambio de estaci�n impuls� consultas y operaciones espec�ficas vinculadas a la primavera, las familias mantuvieron una marcada cautela presupuestaria, concentrando sus desembolsos en reposiciones necesarias y postergando consumos de mayor envergadura". El Indec mostr� un repunte del 0,2% en los salarios registrados de julio, pero no alcanz� para revertir la ca�da del 0,9% respecto a diciembre.

Siguen 7,9% debajo de noviembre del 2023. Peor desempe�o tienen los ingresos disponibles, tras el pago de tarifas, medidos por la consultora Equilibra: no solo cayeron 0,9% en julio, a diferencia de los salarios, sino que operan 16,1% debajo del promedio de 2023 previo a la elecci�n presidencial.