El BCRA sigue comprando y las reservas netas se acercan a n�meros positivos En el mes la autoridad monetaria ya adquiri� USD2.300 M y el rojo de las netas se redujo a solo USD48 M Justo cuando parec�a que reduc�a la velocidad de las compras, y cuando se espera el impacto positivo del ingreso de la cosecha gruesa, el BCRA volvi� a tener una semana de fuerte adquisici�n de divisas y se hizo de USD665 en solo cuatro d�as. Las reservas netas quedaron en un negativo de USD48 millones, a punto de volver al nivel positivo. Para el Gobierno es clave para aspirar a una baja del riesgo pa�s, hoy en 549 puntos, que permita volver a los mercados de deuda internacional, lo que hoy todav�a luce prohibitivo.

Desde el Romano Group rese�aron: "Hoy BCRA se alz� con USD194 millones, representando un 50% del volumen operado por pantalla. Acumula en el a�o compras por USD6.685 millones, con una participaci�n promedio diaria del 21% del volumen y compras promedio por USD92 millones". As�, las reservas netas, medidas como el total de las brutas menos los dep�sitos del Tesoro y la deuda a menos de un a�o, incluyendo el Bopreal, cerraron el jueves en un negativo de USD48 M.

Las compras del jueves, por casi USD200 M, se dieron en un contexto de recuperaci�n del precio del d�lar, que cerr� en $.1392. Hasta ac� el punto d�bil del veranito cambiario que viene cursando la econom�a, con el Central comprando y el precio de la divisa manteni�ndose a raya, es la apreciaci�n del tipo de cambio, que tiene al �ndice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) del BCRA promediando 84,6 puntos en lo que va de abril, apenas por encima de los 83,9 puntos que promedi� mayo del 2025, justo antes de que la previa electoral obligara al Gobierno a corregir con una suba del d�lar del 24,8% en los siguientes cinco meses. El atraso cambiario no viene impidi�ndole al Gobierno festejar super�vit comercial, pero s� celebrar alg�n positivo de la cuenta corriente cambiaria, que lleva cinco meses en rojo y solo logr� ir a positivo en meses en los que el agro sab�a que se terminaba un r�gimen de baja de retenciones.

Para el economista Roberto Frenkel, ser� clave para hacer sostenible al modelo una correcci�n de esa apreciaci�n cambiaria para llevar a la cuenta corriente cambiaria a positivo. La inflaci�n acelerada va empeorando la situaci�n, tal como detall� la consultora Epyca: "Hoy el gobierno no tiene todav�a Reservas Internacionales suficientes como para afrontar eventuales problemas cambiarios; y aunque est� comprando, a la vez permite que el tipo de cambio caiga nuevamente en una apreciaci�n. De hecho, en la aprobaci�n de la revisi�n del acuerdo entre Argentina y el FMI, el organismo internacional marc� que la suba de la inflaci�n genera un problema cambiario, tanto por la apreciaci�n real del tipo de cambio como por la dificultad para acumular Reservas Internacionales".