El Banco Central compró este martes US$ 70 millones, en lo que representó su mayor adquisición de divisas en septiembre. Sin embargo, las reservas internacionales terminaron la jornada en US$ 47.482 millones, por debajo del nivel de US$ 47.500 millones. La compra de este martes fue la más importante desde el 28 de agosto, cuando la autoridad monetaria había incorporado US$ 82 millones.

Aun así, el ritmo de adquisiciones durante septiembre se mantiene por debajo del registrado en los meses anteriores. Con la operación de este martes, el BCRA acumula compras por US$ 313 millones durante septiembre, frente a los US$ 768 millones adquiridos en agosto. De mantenerse esta dinámica, el noveno mes del año terminaría con el menor nivel de compras de dólares de 2026.

Desde enero, cuando comenzó la cuarta etapa del programa monetario, la autoridad monetaria incorporó US$ 14.408 millones al stock de reservas internacionales. Ese monto ya supera la meta anual de US$ 10.000 millones y deja abierta la posibilidad de que las adquisiciones alcancen los US$ 20.000 millones. La compra de dólares se desaceleró durante agosto El ritmo de acumulación de divisas también había mostrado una fuerte moderación durante agosto.

Ese mes, el Banco Central compró US$ 768 millones, el registro mensual más bajo de 2026. La cifra quedó por debajo de los US$ 2.162 millones de julio, los US$ 1.418 millones de junio, los US$ 2.596 millones de mayo, los US$ 2.769 millones de abril, los US$ 1.671 millones de marzo, los US$ 1.557 millones de febrero y los US$ 1.158 millones de enero. La evolución mensual refleja un freno marcado en la acumulación de divisas respecto de mayo y junio.

De acuerdo con la explicación oficial, la desaceleración estuvo relacionada con las condiciones del mercado cambiario y con factores estacionales que redujeron la liquidación del sector agroexportador. A esto se sumó una menor oferta de dólares por parte de los bancos privados. En agosto, las entidades vendieron US$ 225 millones, frente a los US$ 783 millones de julio y los US$ 946 millones de junio.

Menor oferta de dólares y demanda elevada para atesoramiento Otro de los factores señalados fue la persistencia de una elevada demanda de dólares para atesoramiento, que se mantuvo cerca de los US$ 1.800 millones. La formación de activos externos, en tanto, apenas se redujo: pasó de US$ 1.900 millones a US$ 1.800 millones, pese a que ya no incidía el pago del aguinaldo. La menor incorporación de divisas también estuvo vinculada, según la explicación oficial, con la reducción del superávit comercial y con menores liquidaciones de exportaciones.

En ese escenario, el BCRA sostiene que no buscará acelerar las compras si no aparecen excedentes genuinos de oferta. La autoridad monetaria también descarta realizar intervenciones destinadas a modificar la cotización y plantea que sus compras estarán condicionadas por la disponibilidad efectiva de divisas en el mercado.