El Tesoro consiguió este jueves volver a retirar pesos del mercado y sumar otros US$ 150 millones para pagar los vencimientos de más de US$ 4.200 millones que tiene por delante en julio. En la última licitación de deuda, y luego de apelar a un menú de once instrumentos diferentes, el Tesoro logró refinanciar el 108,9% de los $9,6 billones que vencían esta semana, a la vez que se financió en moneda dura en el mercado local con una tasa menor que en la apertura del Bonar 2027. Antes de conocerse el resultado de este nuevo test del mercado, el flamante secretario de Finanzas, Federico Furiase aseguró que el Gobierno tiene "prácticamente cerrado" el financiamiento para pagar la deuda a los bonistas en julio y en enero del año próximo, con un menú de opciones que no incluye el regreso a Wall Street.

Furiase dijo este jueves que el objetivo del Gobierno es financiarse a tasas más bajas que las que conseguiría el país de volver a salir al mercado internacional de deuda. Es que con un riesgo país superior a los 500 puntos básicos, la tasa que debería pagar por colocar nuevos bonos en dólares superaría el 9% anual. Después de esas declaraciones, el mercado pareció convalidar la visión del funcionario.

La Secretaría de Finanzas confirmó que recibió ofertas por US$ 436 millones para la segunda vuelta del bono en dólares Bonar 2027, pero que finalmente aceptó US$ 150 millones por los que pagó una tasa de 5,49% de TNA. Luego de que se conocieran estos resultados, desde el equipo de research de Puente apuntaron que esta colocación valida la continuidad de la estrategia oficial de profundizar el crédito en dólares bajo jurisdicción local". "Este enfoque permite al Gobierno seguir utilizando el mercado doméstico para la gestión de su programa financiero, apoyado en un apetito de los inversores locales que esperamos se mantenga firme en las próximas emisiones, permitiendo al Tesoro gestionar sus compromisos sin depender exclusivamente del acceso a los mercados internacionales", añadieron. En el mercado de pesos, la licitación también mostró que la estrategia de absorber el excedentes que surge de las compras de dólares del Banco Central se mantiene firme."En la licitación del día de hoy adjudicó un total de $10,42 billones habiendo recibido ofertas por un total de $12,90 billones.

Esto significa un rollover de 108,09% sobre los vencimientos del día de la fecha", informó el Ministerio de Economía en un comunicado. La atención de los inversores se concentró mayormente en dos tipos de títulos: a tasa fija y atados a la inflación. Por un lado, el Tesoro consiguió levantar $2,21 billones en Lecap con vencimiento el 15 de mayo con una tasa de 36% anual.

Operadores destacaron que este premio estuvo en línea con lo que se paga en el mercado secundario por este tipo de título y plazo. Al mismo tiempo, antes de que se conociera el último dato de inflación del INDEC, los inversores se anticiparon y concentraron su atención en los bonos atados al CER. "Si bien la licitación concluyó antes de conocerse oficialmente el dato de inflación -que resultó algo superior a lo previsto-, el mercado ya descontaba una dinámica de precios persistente al momento de pujar por los títulos indexados. Esta validación de la curva CER frente a la tasa fija sugiere que los inversores priorizaron la protección contra el IPC en un escenario de liquidez excedente", sumaron en Puente.

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