Consultoras corrigen al alza sus proyecciones de inflaci�n Pese a que los alimentos se mantienen relativamente moderados en relaci�n a febrero, los incrementos en educaci�n, vivienda y transporte hacen corregir a los privados sus previsiones para el IPC. Eco Go y Analytica esperan un 2,9% Ya cursadas las primeras dos semanas de marzo, y pese a que los alimentos desaceleran, las consultoras que realizan mediciones de alta frecuencia corrigen al alza sus proyecciones para el mes y ahora esperan otra suba en la inflaci�n similar a la de enero y febrero. En esa l�nea, Eco Go pas� de esperar un 2,5% durante la primera semana del marzo a un 2,9%; por su parte, Analyitica, que hab�a proyectado un 2,8% en la primera semana, ahora pas� a un id�ntico 2,9%.

Los precios de la educaci�n, que apuntan a un salto del 12%, y las tarifas, traccionan al alza, con las naftas presionando. Eco Go, la consultora dirigida por Marina Dal Poggeto y Sebasti�n Menescaldi, hab�a observado en la primera semana del mes un alza del 0,4% para su Relevamiento Semanal de Precios Minoristas, lo que implicaba una buena desaceleraci�n respecto al ritmo que tra�a febrero. Sin embargo, la segunda semana del mes mostr� una nueva aceleraci�n al 0,7%, niveles ya similares a los del mes pasado (la primera semana de febrero hab�a marcado una suba del 0,7% y la segunda una del 0,9%).

La consultora afirm�: "Con todas las categor�as relevadas la inflaci�n general se proyecta en torno al 2,9% mensual. Pese a que el rubro alimentos registr� una suba de 0,3 puntos respecto a la semana anterior, su variaci�n mensual se mantiene por debajo del promedio. La presi�n sobre el �ndice general se concentra en el factor estacional de Educaci�n, que impuls� una variaci�n del 12%, sumado al impacto de los ajustes en tarifas -especialmente electricidad y transporte - y la presi�n del precio de los combustibles".

En cuanto a las tarifas y los combustibles, la categor�a Vivienda proyecta un aumento del 5% y Transporte uno del 4,6%, seg�n el informe de Eco Go, ambos por encima del promedio. Ah� un fen�meno particular: el Gobierno logr� desinflar en base al atraso cambiario hasta mayo del a�o pasado, pero desde mediados del 2025 hasta octubre debi� soportar la correcci�n que el mercado hizo en la previa electoral. En ese per�odo, pis� tarifas para evitar una mayor aceleraci�n del IPC y ahora solt� parcialmente la rienda, aunque en realidad el resultado fiscal de febrero mostr� un incremento del 123,5% nominal anual en los subsidios energ�ticos, es decir un 67,9% real anual.

Es decir: aunque las tarifas est�n entre las principales explicaciones de la aceleraci�n del IPC, el Gobierno viene incrementando subsidios al sector energ�tico para evitar una mayor presi�n en la din�mica inflacionaria, tal como destac� la consultora Vectorial: "Contrasta abiertamente con la narrativa oficial de sinceramiento de precios relativos, y adquiere mayor relevancia si se considera que las tarifas de servicios p�blicos constituyen uno de los componentes de mayor incidencia en el IPC durante el per�odo. El aumento en subsidios energ�ticos no refleja, en este caso, una decisi�n de pol�tica sectorial expansiva, sino un mecanismo de contenci�n de una inflaci�n que ha retomado niveles preocupantes". As�, en marzo la inflaci�n acelera, pese a la desaceleraci�n de los alimentos.

Analytica, por su parte, public� en su medici�n de precios de alimentos de la segunda semana una desaceleraci�n: la primera semana le hab�a dado 035% y la segunda 0,21%. Sin embargo, la proyecci�n de 2,8% que hac�a la consultora hace una semana se movi� al alza: "Para el nivel general de precios proyectamos una suba mensual del 2,9% durante marzo". Y sobre los alimentos agreg�: "El mayor aumento en el promedio de las �ltimas cuatro semanas se dio en pescados y mariscos (8,5%) y carnes y derivados (3,7%).

Entre las categor�as con menores aumentos se encuentran pan y cereales (0,8%) y verduras (0%)". Acerca de las tarifas en marzo, el director del CEPA, Hern�n Letcher, detall�: "El gobierno defini� los incrementos de electricidad y gas en el orden del 2,5% y 0,6%, respectivamente, para facturas de residenciales que no tienen subsidio. En el caso del agua, volver� a aumentar 4% (se aplicar� una suba total de 17% entre enero y abril).

Los incrementos de prepagas , en promedio, suman 2,9%. En telecomunicaciones el aumento podr�a alcanzar entre 2,8% y 3% en algunas modalidades seg�n el servicio y la compa��a, aunque no existe en la actualidad obligaci�n de informarlos. Respecto al transporte p�blico, el boleto m�nimo de jurisdicci�n nacional se incrementa 10% desde mitad de mes.

Los colectivos que circulan por CABA tambi�n tendr�n un aumento de 4,9%". Mayoristas: la calma del d�lar quita presi�n Los precios mayoristas medidos por el Indec, con una canasta que representa mayormente a insumos transables, es decir costos de empresas, desaceleraron una vez m�s en febrero y marcaron un alza del 1%. La clave fue la ca�da del 3% en la cotizaci�n del d�lar entre el 15 de enero y el 15 de febrero, que motoriz� a la vez una contracci�n del 2,7% en los productos importados.

El dato deja entrever que, por la apreciaci�n cambiaria, no vale esperar nuevos traspasos a precios por devaluaci�n, aunque analistas destacan que la aceleraci�n inflacionaria actual, con el IPC en 2,9% durante el primer bimestre, se explica en parte por el impacto de la devaluaci�n del tercer trimestre del a�o pasado. El socio gerente de Consultora Ledesma, Gabriel Caama�o G�mez, dijo: "Los mayoristas son todos insumos transables y en la mayor�a de los componentes es 15 de cada mes contra 15 del mes anterior. Si se compara el tipo de cambio del 15 de febrero versus el del 15 de enero, se va a ver una apreciaci�n nominal de 3%, muy similar a la variaci�n reportada por los productos importados".

LCG agreg�: "La estabilidad cambiaria quita presi�n sobre los bienes transables y por ende sobre el �ndice de inflaci�n mayorista, donde el peso de estos en m�s relevante. No obstante, ajustes de tarifas y combustibles y una inercia todav�a alta en el segmento minorista impondr�n un piso a la convergencia".