Caputo suma un bono en d�lares a 2028 para captar divisas en el mercado local El Tesoro ofrecer� este viernes el nuevo AO28 al 6% anual y buscar� reforzar el esquema de colocaciones para afrontar vencimientos en moneda dura de julio El Gobierno anunci� que en la licitaci�n de deuda de este viernes incorporar� un nuevo bono en d�lares con vencimiento en octubre de 2028, un plazo m�s largo que los t�tulos en moneda dura que ven�a ofreciendo hasta ahora para captar divisas en el mercado local. Se trata del Bonar 2028 (AO28), un t�tulo en d�lares con cup�n anual fijo del 6%, similar al Bonar 2027 (AO27), que tambi�n fue incluido en el llamado a licitaci�n difundido este mi�rcoles por la Secretar�a de Finanzas. La medida forma parte de la estrategia del ministro de Econom�a, Luis Caputo, para sumar d�lares sin recurrir al financiamiento externo, en un contexto de restricciones para acceder a los mercados internacionales.

Nuevo AO28 y continuidad del esquema en "mini cuotas" Caputo inici� hace un mes la colocaci�n de t�tulos en moneda dura con plazo hasta 2027, destinados al mercado local, con el objetivo de captar hasta USD 2.000 millones "sin depender de Wall Street". Las subastas se realizan en montos acotados: se ofrecen en cada ronda por un monto de hasta USD 150 millones, ampliable a USD 250 millones en la segunda vuelta, con el objetivo de evitar saturar al mercado. Desde Econom�a explicaron que el monto m�ximo a emitir para el AO28 ser� de hasta USD 2.000 millones, mediante licitaciones sucesivas de USD 150 millones cada una, seguidas por una segunda ronda de hasta USD 100 millones, replicando el esquema aplicado para el AO27.

El objetivo: sumar divisas para los pagos de julio Sin acceso a los mercados internacionales para refinanciar deuda en d�lares, el objetivo oficial es reunir divisas para cubrir parte de los vencimientos de capital de bonos que operan el pr�ximo 9 de julio. El Gobierno ya compr� USD 3.700 millones de reservas desde enero, pero persisten dudas del mercado en un a�o con vencimientos por USD 15.000 millones en moneda dura. Hasta el momento, desde febrero, Caputo coloc� USD 400 millones a octubre de 2027 con tasas del 5,74% en la primera subasta y del 5,45% en la segunda.

En diciembre, el ministro hab�a lanzado el Bonar 2029 y coloc� US$ 1.000 millones, aunque con una tasa del 9,25% anual, considerada elevada por el mercado. Vencimientos en pesos y nuevo men� de instrumentos En ese marco, el Tesoro tambi�n intentar� cubrir vencimientos en moneda local por unos $5 billones, luego de haber conseguido en la �ltima licitaci�n un rollover del 108,09%, adjudicando $10,42 billones sobre ofertas por $12,90 billones. La Secretar�a de Finanzas anunci� el llamado a la segunda y �ltima licitaci�n de marzo, con la que buscar� renovar vencimientos por aproximadamente $8 billones.

El men� de instrumentos incluye t�tulos en pesos a tasa fija, bonos ajustados por inflaci�n, instrumentos atados al d�lar oficial y bonos en d�lares. Canje de deuda indexada y foco en el rollover Adem�s de la licitaci�n, Econom�a buscar� avanzar con un canje de la Lecer que vence el 30 de junio, por la cual queda pendiente un vencimiento de $2,4 billones. Los tenedores de ese instrumento podr�n optar por tres bonos: un t�tulo TAMAR con vencimiento en agosto de 2027, un bono CER a marzo de 2028 y otro bono CER con vencimiento en marzo de 2029.

En el mercado se espera una mayor demanda por instrumentos atados a inflaci�n, en un escenario donde la baja del IPC proyectada para los pr�ximos meses luce m�s incierta. Tasas, financiamiento local y estrategia de Caputo El Gobierno busca conseguir niveles altos de refinanciamiento para colaborar con el Banco Central en el retiro de pesos del mercado, en un contexto de tasas en descenso. En las �ltimas licitaciones, las letras capitalizables a tasa fija mostraron rendimientos de entre 35% y 36% anual, mientras que los t�tulos ajustables por inflaci�n a un a�o convalidaron retornos de 6,87% real sobre el IPC.

En este marco, el Ejecutivo insiste en su estrategia de fortalecer el financiamiento local como v�a principal para sostener los compromisos de deuda, en lugar de acudir al mercado internacional.