París fue el escenario, pero la fecha quedó anclada en Buenos Aires. Horacio Marín, CEO de YPF, anunció en Argentina Week Paris que la decisión final de inversión (FID) de Argentina LNG se firmará el próximo 26 de noviembre en la Capital, junto a la italiana Eni y la emiratí XRG. Lo dijo en un panel que no fue casual: a su lado estaban Claudio Descalzi, CEO de Eni, y Sultan Al Jaber, número uno de ADNOC y presidente ejecutivo de XRG.

Los tres socios en el mismo escenario, poniéndole día al proyecto que el propio evento presentó como la mayor inversión de la historia del país. Marín eligió leerlo en clave de vidriera. “París fue una nueva oportunidad para mostrarle al mundo lo que Argentina puede hacer en materia de energía”, escribió después en X, donde definió el objetivo sin rodeos: transformar los recursos de Vaca Muerta “en una plataforma de exportación de GNL a escala global”. La fecha termina con meses de especulación.

Cuando las tres compañías firmaron el Acuerdo de Desarrollo Conjunto, la FID quedó prevista para la segunda mitad de 2026. En las últimas semanas se hablaba de fines de noviembre, con el 27 como una de las fechas consideradas. Ahora hay certeza.

Los números explican por qué. La inversión total estimada es de u$s 51.000 millones, el proyecto de mayor magnitud presentado al RIGI. La primera etapa prevé dos unidades flotantes de licuefacción con una capacidad inicial conjunta de 12 millones de toneladas anuales que, según Marín, podría escalar hasta 18 millones.

Del otro lado, YPF estima exportaciones cercanas a u$s 10.000 millones anuales durante dos décadas. Ese dato cambia la discusión macro. Argentina pasó años con el gas como problema: importaba GNL en invierno, pagaba barcos a precio de emergencia y quemaba dólares que no tenía.

Vaca Muerta dio vuelta la ecuación productiva, pero faltaba la pieza que convirtiera el gas en divisas. Sin licuefacción, el gas sobra en Neuquén y falta en el mundo. Marín lo resumió así: el país “dejará de ser solamente un país con enormes recursos para convertirse en un proveedor confiable de energía para el mundo”.

El esquema societario ya está cerrado. YPF controla el 36% del upstream, mientras que Eni y XRG tienen el 32% cada una. Y hay un detalle que pesa: Eni y XRG, además de socios, son también compradores de una parte de la producción futura.

Socios que compran es demanda asegurada desde el primer día. Exactamente lo que miran los bancos antes de prestar. Porque la otra mitad de la historia es el financiamiento.

YPF busca estructurar hasta u$s 16.000 millones para la infraestructura del proyecto. La señal más fuerte llegó de Washington: un acuerdo que habilita u$s 6.000 millones del EXIM Bank, que todavía no es un desembolso y requiere la aprobación final del directorio de la entidad. Quedan cabos por atar.

Se espera la adjudicación de la licitación de tubos para los gasoductos, valuada en alrededor de u$s 2.000 millones. Y la FID no implica dinero en la cuenta al día siguiente: los contratos definitivos y los desembolsos de cada etapa de construcción llegarían durante 2027. La foto de París también tiene lectura geopolítica.

Una petrolera argentina, una major europea y el brazo internacional de la petrolera de Abu Dhabi, con financiamiento estadounidense en el horizonte. Para Eni, es diversificar oferta en una Europa que todavía busca reemplazar el gas ruso. Para XRG, es pisar fuerte en el Atlántico.

Para YPF, es la prueba de ejecución. ¿Qué cambia con una fecha? Durante años, Vaca Muerta se vendió como promesa y los inversores la descontaron como tal.

Una FID firmada transforma la promesa en un compromiso con cronograma, socios y acreedores. “Hoy ya no estamos hablando solamente de potencial. Estamos haciendo que los proyectos sucedan”, cerró Marín. - Accedé a todos los análisis sin límite de lectura - Lectura sin publicidad - App + edición impresa incluidas - Acceso al foro de la comunidad Más Videos