Afloja la demanda de d�lares, pero se mantiene alta El BCRA confirm� que las compras minoristas bajaron en marzo, aunque gran parte se destin� a gastos corrientes o qued� en cuentas locales. La presi�n no desaparece. La demanda de d�lares por parte de los argentinos cedi� en marzo, pero no se disip�.

Los datos del Banco Central confirmaron una desaceleraci�n en las compras de divisas, en un contexto donde el tipo de cambio mostr� mayor estabilidad, aunque el nivel general se mantuvo elevado en t�rminos hist�ricos. Las "personas humanas" realizaron compras netas por USD 2470 millones, por debajo de los USD 2552 millones de febrero y lejos de los USD 3146 millones de enero. En el acumulado del a�o, la demanda minorista alcanz� los USD 8168 millones.

Menos compras, pero no menos uso Dentro de ese total, la compra de billetes y transferencias sin fines espec�ficos -una medici�n m�s acotada- sum� USD 1782 millones, con una ca�da del 16,4% mensual y el nivel m�s bajo desde noviembre. Aun as�, el dato mantiene relevancia si se lo ubica en perspectiva: se trat� del segundo nivel m�s bajo desde la salida del cepo para personas humanas en abril de 2025, y en las �ltimas d�cadas solo en episodios de fuerte tensi�n cambiaria se superaron niveles similares. El balance cambiario detall� el destino de esos d�lares.

De los USD 2470 millones adquiridos, unos USD 1300 millones se destinaron a gastos corrientes, cerca de USD 600 millones quedaron como ahorro en cuentas locales y apenas unos USD 100 millones se orientaron a la formaci�n de activos externos. Ese desglose muestra un patr�n que empieza a consolidarse: la demanda persiste, pero una porci�n significativa queda en cuentas locales o se utiliza en gastos corrientes. La cuenta externa, con se�ales de mejora Ese comportamiento de la demanda tambi�n se reflej� en el frente externo.

En marzo, la cuenta corriente cambiaria registr� un d�ficit de apenas USD 88 millones, muy por debajo de los USD 1674 millones del mismo mes del a�o pasado, y encaden� su sexta mejora consecutiva. El resultado se explic� por salidas netas de divisas vinculadas a rentas y servicios -por USD 1321 millones y USD 522 millones, respectivamente-, que fueron parcialmente compensadas por el ingreso de d�lares por el comercio de bienes, con un saldo positivo de USD 1737 millones. La balanza comercial volvi� a ser el principal sost�n: se registraron cobros de exportaciones por USD 7329 millones frente a pagos de importaciones por USD 5592 millones.

Servicios y turismo, el otro frente El d�ficit de servicios tambi�n se redujo y alcanz� los USD 522 millones, el nivel m�s bajo desde junio de 2024. Dentro de ese rubro, la cuenta de "Viajes y pasajes" explic� egresos netos por USD 393 millones, producto de gastos en el exterior por USD 780 millones e ingresos por USD 387 millones. El resto se explic� por salidas en "Otros servicios" (USD 244 millones), "Fletes y seguros" (USD 114 millones) y servicios postales (USD 98 millones), compensados en parte por ingresos en servicios empresariales, profesionales y t�cnicos por USD 327 millones.

El canal financiero, el principal drenaje Donde la salida de d�lares result� m�s marcada fue en la cuenta financiera, con un d�ficit de USD 2255 millones. All� pesaron los egresos del sector financiero (USD 1742 millones) y del sector p�blico, incluyendo al propio BCRA (USD 1044 millones), parcialmente compensados por ingresos del sector privado no financiero por USD 543 millones. A ese cuadro se sum� la remisi�n de utilidades al exterior, que alcanz� USD 876 millones, el mayor nivel desde mayo de 2019, tras la habilitaci�n de estos giros luego de casi siete a�os de restricciones.

La foto de marzo dej� as� un matiz: la demanda de d�lares se moder�, pero sigui� activa, con una parte relevante de esas divisas que permanece dentro del sistema o se canaliza hacia gastos corrientes.